Valuation: entenda a importância de acompanhar esse número
Em um mercado tão competitivo, é fundamental encontrar maneiras de valorizar a sua empresa, não é mesmo? Porém, muitas vezes, a visão interna não é exatamente como outros players do segmento enxergam a sua startup. Sendo assim, é importante ficar de olho em métricas que ajudam a apresentar uma ideia sobre o valor do seu negócio. Por isso, você deve saber o que significa valuation.
É preciso, de tempos em tempos, avaliar o estado da sua empresa e entender um pouco mais sobre como o mercado a enxerga. Em um momento em que os dados são cada vez mais importantes para o sucesso de qualquer empreendimento, utilizar informações precisas para avaliar o seu negócio e saber se está no caminho certo é essencial para alcançar bons resultados a longo prazo.
Mas o que significa esse termo, como ele pode ser calculado e, é claro, quais são os motivos para acompanhar o valuation da sua startup com frequência? O que acha de conseguir todas essas respostas? Continue a leitura deste artigo para descobrir tudo sobre esse assunto e garantir que você e a sua equipe fiquem sempre bem informados sobre a percepção externa de seu negócio. Vamos lá?
Sumário
O que é valuation?
Antes de tudo, é preciso compreender o que significa valuation. Trata-se de um processo quantitativo para ter uma avaliação mais precisa em relação ao valor de uma empresa. Em vez de se basear em achismos e opiniões, é utilizado um modelo definido para evitar que o julgamento não seja tão subjetivo. Ainda assim, não se trata de um valor definitivo.
O ideal, portanto, é utilizar o histórico da sua startup para avaliar o valuation de forma precisa. A análise pode ser feita a partir de dados e premissas que o próprio gestor estabelece ou mesmo em comparação a outras empresas do mesmo segmento. Sendo assim, existem dois métodos que você deve conhecer. Confira!
Valuation absoluta
A metodologia de avaliação absoluta se trata da utilização de fatores como dividendos, fluxo de caixa e taxa de crescimento para avaliar uma startup. Nela, nenhuma outra companhia é utilizada como parâmetro para a avaliação. Ou seja, a empresa é isolada de todo o mercado para fornecer uma análise baseada em determinados indicadores internos.
Valuation relativa
Como o nome indica, o processo de valuation relativa busca comparar duas empresas de um mesmo segmento para, assim, realizar as avaliações. O método consiste na utilização de certos fundamentos para utilizá-los como comparativo entre startups que atuam em um mesmo mercado. A partir desse paralelo, é possível definir quais têm um nível mais alto de valorização no mercado.
Quais são os principais tipos de valuation?
Existem alguns métodos disponíveis para fazer a avaliação de uma empresa. A seguir, apresentamos os principais. Acompanhe!
Fluxo de Caixa Descontado (FDC)
O Fluxo de Caixa Descontado ou Discounted Cash Flow (DCF), como também é chamado, é um método que se baseia em projeções de risco e lucro de uma empresa para determinar o seu valor intrínseco. Em geral, os seus resultados têm valores decrescentes ao longo dos anos.
Algumas das principais vantagens da utilização desse método são:
- objetividade para identificar riscos;
- possibilidade de fornecer uma avaliação de caixa no médio prazo.
Múltiplos de Mercado
Esse método de valuation oferece previsões baseadas em comparações relativas. Ao utilizá-lo, você deve observar alguns indicadores de determinado segmento de mercado e, em seguida, fazer um comparativo entre a empresa que pretende investir e alguns dos principais concorrentes do mercado.
Devido à sua facilidade de aplicação, é um dos métodos mais utilizados. Cabe destacar que o principal indicador utilizado é o Ebitda, que corresponde ao lucro da empresa antes do desconto das taxas de juros.
Ativos ou valor patrimonial
Esse método se baseia no patrimônio da empresa, incluindo dívidas, maquinário, imóveis, equipamentos de escritório etc. Para isso, devem ser utilizados os balanços patrimoniais do negócio, o que acaba sendo um problema se a empresa não tem uma boa organização interna. A análise dos ativos pode ter dois focos:
- Valuation Contábil: o cálculo considera apenas o patrimônio líquido da empresa. Por isso, pode ser considerada uma metodologia ineficiente, já que não apresenta o valor real do negócio;
- Valuation de Liquidação: o cálculo considera todos os ativos da empresa tanto o patrimônio quanto os passivos. Em geral, esse método é usado quando um empreendimento está sendo fechado ou liquidado.
Valuation pré-investimento
Esse método considera o valor de mercado do negócio no momento que antecede a entrada de um aporte financeiro. Por exemplo, se antes de receber um aporte de R$ 2 milhões, o valor estimado da empresa era de R$ 5 milhões, esse é o seu valuation pré-investimento.
Valuation Pós-Investimento
Como é possível deduzir, esse método considera o valor de mercado da empresa após receber um determinado aporte financeiro. Considerando o exemplo anterior, o valuation pós-investimento seria equivalente a R$ 7 milhões.
Como são vários os tipos de valuation existentes, é importante que você saiba identificar quais fazem mais sentido de serem analisados antes de fazer qualquer investimento. Dessa forma, é possível ter maior segurança nas suas decisões.
Por que fazer o valuation de uma startup?
Imagine que você criou uma startup e tem conseguido bons resultados com a sua proposta inicial. Ao mesmo tempo, não está tão simples conseguir mais oportunidades de negócio e, por isso, você está buscando o exit. Como saber exatamente quanto vale o seu negócio? A sua visão ou mesmo de quem demonstrar interesse podem ser muito diferentes.
Sendo assim, é importante definir alguns parâmetros em comum para realizar uma avaliação mais precisa. Ou seja, não utilizar apenas uma percepção que pode ser bastante subjetiva, mas sim, indicadores que podem apresentar uma realidade mais detalhada. O valuation é, portanto, uma ferramenta muito útil para quem quer saber quanto realmente vale um negócio.
Para que seja considerada uma startup unicórnio, por exemplo, não basta que os seus sócios definam um valor. É necessário realizar uma série de cálculos que fornecerão um parâmetro. A partir dessa avaliação, fica mais fácil determinar se a companhia pode ou não ser considerada tão promissora, já que os números podem não refletir esses questionamentos.
Por mais importante que seja, o valuation não pode ser utilizado como o único indicador para a sua avaliação. Apesar de se basear em métricas relevantes, é preciso considerar o mercado de atuação, em que pode ser mais indicado determinado tipo de critério ou outro.
Como calcular o valuation?
Mas, na prática, como pode ser feito o cálculo do valuation do seu negócio? Primeiro, é preciso entender que fatores podem ser os mais variados para esse cálculo, como o faturamento ou lucro e, até mesmo, se é uma lean startup. Para isso, existem diferentes critérios que podem ser utilizados. Confira!
Total de ativos + lucro líquido
Um dos métodos mais comuns de valuation é a soma de indicadores financeiros relevantes de uma empresa. Especialmente em negócios menores, pode ser a alternativa mais indicada. Consiste na soma de todos os ativos — dinheiro nas contas da companhia, estrutura e até o produto pronto, por exemplo — com o lucro líquido obtido no último balanço da companhia.
Base zero
Outra alternativa para calcular o valuation de uma companhia é a metodologia base zero. A ideia é descobrir quanto seria necessário para criar, do zero, uma startup com as mesmas características da empresa sendo avaliada. Nesse cálculo, é preciso considerar, por exemplo, aluguel, impostos, taxas, recursos humanos, matéria-prima e tudo o que torna o negócio possível.
Venture capital
Para empresas maiores e que têm a estrutura necessária para fazer uma análise mais complexa, o método de Venture Capital é o mais indicado. A ideia é poder apresentar ao seu possível investidor quais são os potenciais retornos de médio e longo prazos. Para isso, portanto, é preciso realizar uma estimativa do seu faturamento anual, uma projeção de receita para os próximos anos e identificar a margem líquida de lucro no período.
Como a tecnologia pode apoiar o cálculo do valuation?
Calcular o valuation de uma empresa não é um processo simples, muito menos trivial. Isso porque existem várias metodologias disponíveis, cada uma com determinadas especificidades e indicações de uso. Por isso, para garantir maior precisão nas informações é essencial contar com o auxílio de soluções tecnológicas desenvolvidas exclusivamente para essa finalidade.
Em geral, esses softwares contribuem para a minimização das chances de erro no cálculo do valuation das empresas e ajudam os gestores a terem uma visão geral do seu negócio. Por isso, são fundamentais para o planejamento estratégico do empreendimento. Portanto, se você quer tomar decisões cada vez mais assertivas, não deixe de contar com o auxílio dessas ferramentas.
Como você pode perceber, o valuation é um processo fundamental para entender qual é o estágio em que a sua companhia se encontra. Especialmente em mercados com muita disputa e concorrência, realizar esse cálculo pode ser importante para sempre se manter competitivo. Essa é a melhor alternativa de entender, de fato, como o seu negócio se posiciona — e é visto — no seu segmento de atuação.
E aí, gostou deste post? Saiba que é essencial entender mais sobre a startup que você faz parte, assim como compreender o seu perfil profissional. Afinal, pode ser mais simples direcionar os seus esforços e estratégias. Então, faça o nosso teste gratuito e descubra quem é você no mundo do empreendedorismo!